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jueves, 26 de febrero de 2015

$SPX ESTAMOS FINALMENTE EN LA FASE DE EUFORIA?

Por: Sebastian Toro

Para nadie es un secreto que pertenecemos al pequeño grupo de analistas que creemos que el mercado americano y global en general se encuentra en una de las mayores burbujas de la historia.
Tambien creemos que este bull market del mercado americano que hoy por hoy es el tercero mas largo de la historia, terminara de la misma manera que terminaron los 2 anteriores, y les estoy hablando de 1929 y 2000.

Igualmente sabemos que nuestra tesis ya lleva mas de un año y el mercado sigue subiendo lo que nos hace estar del lado equivocado.

En este informe tampoco pretendemos adivinar el techo del mercado ni ponerle fecha a su caida, eso es simplemente imposible y si alguien lo supiera podria ganar cantidades casi ilimitadas de dinero con esa apuesta.

Nos interesa seguir documentando lo que en nuestra opinion es una de las mayores burbujas de la historia, gracias a los excesos de liquidez y medidas de bancos centrales y advirtiendo sobre los riesgos que pueden venir cuando finalmente toda esta farsa reviente.

En este caso tenemos algunos indicadores contratendencia que nos comienzan a indicar una clara etapa de Euforia, tranquilidad y un mercado muy comprado.

Con el SPX en 2115 puntos, el nasdaq 100 en 4457 y el Dow en 18230:

El ByB ratio marca esta semana un 42.5%
Esto equivale a un % de Bulls del 59.5% vs un % de Bears del 14.2%

Fear and Greed ratio marca: Extreme greed

The AAII Sentiment Survey muestra un 47% Bullish vs 17.8% bearish

La confianza del consumidor alcanzando niveles no vistos desde el 2007

El VIX retomando los minimos del año y mostrando extrema tranquilidad.

Esto lo dejamos solo por mostrar algunos indicadores contratendencia que hoy estan mostrando un exceso de euforia en el mercado y confianza de que el rally continuara sin mayores correcciones.

A nivel tecnico hemos traido la grafica del nasdaq 100 en donde vemos un cambio de pendiente muy interesante en la tendencia.

En la grafica podemos ver claramente una etapa de acumulacion, seguida por una etapa alcista muy sana, con altibajos normales del mercado que duro desde 2009 hasta 2014.

en 2014 vemos como la grafica cambia de una sana pendiente de cerca de 45 grados, a un alza exponencial con una altisima pendiente y sin mayores correcciones.

El mercado comienza a subir sin descansos y a entrar en lo que consideramos una clara etapa de euforia que se agudiza este mes en febrero de 2015 con una vela bastante fuerte y donde van ya 4 semanas al alza casi sin un descanso.

No solo cambia drasticamente la pendiente de la tendencia alcista, si no tambien los promedios moviles. ambas señales de una etapa de euforia:



No sabemos y creemos que no es posible determinar hasta donde o hasta cuando seguiran subiendo este mercado de manera tan irracional.

No hay tampoco historicamente precedentes para una economia global con tasas al cero por mas de 6 años y niveles record de inyecciones de liquidez para comparar.
Justamente estas medidas historicas han llevado a la formacion de muchas burbujas, no solo en acciones si no en muchos activos y sectores de la economia.

Si bien no podemos adivinar el cuando, si estamos convencidos de que esto va a terminar muy mal, y creemos que cuando reviente veremos una de las mayores caidas bursatiles en la historia debido a los excesos que estamos viendo hoy.

Por ahora creemos que estamos en una clara etapa de euforia y seguiremos apostando y comentando sobre nuestra tesis bajista con el mercado

saludos

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY