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Los esperamos

miércoles, 24 de marzo de 2010

ESTAMOS EN MODO DE ESPERA

Por: Sebastian Toro

He estado recibiendo algunos correos, debido a que esta semana no se ha actualizado el blog...

Les queria comentar algunos motivos:

1. El ultimo post que se publico se trataba de que esperaba correcciones en el mercado....ese día el SYP estaba en los 1169, 2 días después vino una corrección marginal hasta 1153 y hoy nuevamente nos encontramos en los 1167...Es decir no han pasado muchas cosas en el mercado.....sin embargo, si hemos tenido algunas noticias negativas que han sido ignoradas.

2. Mantenemos la recomendación de tener posiciones defensivas, y tener liquidez....no veo opciones interesantes en el mercado que ameriten el riesgo en estos niveles, y en caso de tomar alguna posición la recomendación es no ir con toda la posición.

3. En el ultimo post se recomendaron algunos cortos:

UCO en este momento en 13.05...
ANF en 44.45...
LVS en 20...

a hoy estos cortos van arrojando los siguientes resultados:

UCO +9.34% ya este trade lo podemos cerrar, con una muy buena rentabilidad
ANF 0% mantenemos corto
LVS -9.5% mantenemos corto

3. Las noticias no han sido buenas... Me preocupa el downgrade que le hicieron el día de hoy a portugal...esto puede desencadenar nuevos temores de default en la región y desestabilizar los mercados...una noticia muy negativa que fue ignorada el día de hoy.

4. Grecia... siguen los temores de default con grecia y la región europea no es firme con este tema y no se sabe si saldrán a rescatar...o simplemente el mercado no les cree.

5. Los datos macro han sido buenos, pero en su mayoría en linea con las expectativas y algunos por debajo...a mi modo de ver las cosas, los datos no soportan semejante rally.

6.China...en arena bursatil creemos bastante en este mercado, sin embargo en los dias recientes el desempeño de sus plazas bursatiles no ha sido muy bueno, por temores de un recalentamiento economico y posibles medidas restrictivas a la liquidez, asi mismo ha sido tema de controversia el manejo de su moneda...el mercado chino ha caido alrededor de un 7% este año, mientras que EU ha subido un 5%...asi que es un tema que tampoco debemos descuidar.

Como uds saben macondo es un mercado que se mueve por externalidades y si hay una corrección mundial no seremos ajenos... No esperamos en arena bursátil un desplome de los mercados, pero si esperamos una corrección, un descanso del mercado.

Por ultimo como uds saben, el objetivo del blog es encontrar recomendaciones que les generen valor a uds nuestros apreciados lectores, y no simplemente escribir por llenar un espacio. a hoy no he visto alguna oportunidad interesante y esa practicamente ha sido la razón por la cual no se ha actualizado la pagina...
De igual manera agradezco y aprecio a quienes escriben en el pequeño chat del blog y al correo...y si tienen alguna pregunta, por el chat estaré respondiendo.

Saludos y buen trade.

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miércoles, 17 de marzo de 2010

ESPERAMOS UNA CORRECCION EN EL SYP

Por: Sebastian Toro

En estos momentos el mercado alcanza los 1169 puntos en el SYP....
Vemos gran euforia, vemos un mercado sobrecomprado y peligroso y la recomendación es tomar utilidades.



el precio objetivo para la corrección estaría alrededor de 1120 y 1130 puntos.

El RSI ya alcanza los 76, y eso para este índice es un indicador bastante fiable de que se aproximan correcciones, y eso por no mencionar que llevamos ya 15 días consecutivos al alza (hubo una dia a la baja como del 0.2%).

Generalmente estos niveles de sobrecompra son precedidos por fuertes correcciones.

Así pues la recomendación es tomar utilidades, esperar una corrección, y les dejo algunas ideas interesantes para abrir cortos:

UCO en este momento en 13.05...cortos.
ANF en 44.45...cortos
LVS en 20...cortos.

Mañana es un día de bastantes datos económicos, asi que estaremos muy pendientes.


Saludos

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martes, 16 de marzo de 2010

ANALISIS MERCADOS 16 DE MARZO DE 2010

Por: Sebastian Toro

Continuamos en una continua racha alcista en los mercados americanos

Llevamos ya casi 15 ruedas consecutivas al alza, sin correcciones que se les pueda llamar así….En arena bursátil siempre hemos mantenido una sesgo alcista con el mercado, y aun lo mantenemos, pero no vemos sostenible esta alza.

El RSI ya esta cerca a 74, y eso para el SYP es bastante alto, la ultima vez que llego a estar por esos niveles la caída fue del 10%

El tema es que con el alza de hoy se han perforado al alza nuevos máximos y eso debería desencadenar un movimiento alcista, que además ha sido apoyado con muy buenos fundamentales, pero en arena bursátil vemos en estos niveles el mercado peligroso, sobrecomprado y bastante eufórico.

Una corrección a niveles de 1120 o 1125 seria muy sana para la tendencia alcista.

Esperamos correcciones, que se reduzca la sobrecompra, antes de dar recomendaciones de compra….veo mucha euforia.


En el ultimo informe se comento:

“Ayer y hoy hemos perforado al alza el nivel de resistencia en 1110 y pareciera haberse formado un Hombro cabeza hombro invertido en el SYP, esto tiene connotaciones sumamente alcistas y es muy probable que tras un descanso a 1110 nuevamente el mercado se vaya a buscar los máximos de este año nuevamente.
En Arena bursátil seguimos positivos con el mercado americano.”

Se ha cumplido el objetivo del HCH invertido aquí mencionado.

Hoy la FED ha dejado las tasas estables, mejoran las expectativas económicas, la inflación sigue bajo control, lo que asegura tablas estables aun por mas tiempo y ve débil aun el mercado inmobiliario.

A nivel local el mercado continua enrangado. Hace ya varias ruedas el mercado se enrango en la zona 11.800 a 11.900 y por ahora no vemos cambios significativos.
Esperar una corrección en EU antes de entrar.


Bancolombia ha tenido una corrección interesante, ahora se encuentra en un soporte importante en 22.000 y si bien a nivel fundamental no la vemos atractiva, en estos niveles un rebote técnico hasta 22.500 lo veo muy probable….

BVC ha continuado muy fuerte al alza, quizás uno de los títulos que mas se han valorizado en las ultimas semanas.
Desconocemos los motivos del alza, pensamos que puede tener algo que ver con la integración de los mercados que se ha venido estudiando, aun asi no vemos nada tangible, y no estamos mirando el titulo.


Cemargos ha estado muy lateral igualmente, en estos momentos se encuentra en una etapa de consolidación, la cual debería ser precedida por un fuerte movimiento en la dirección del rompimiento. No vemos mucho que hacer aquí por ahora, el nivel clave a tener en cuenta es el 11.600.

La grafica de Ecopetrol era una de las que mejores técnicos tenia y la que mejor se veía, esto fue lo comentado

“La grafica de Ecopetrol pareciera tener mejoras en sus técnicos, ya el titulo se encuentra cotizando por encima de ambos promedios móviles.”

El alza fue mayor a lo esperado, no solo alcanzo los 2600 si no que además siguió derecho. Por ahora la veo muy sobrecomprada, pero un retroceso a niveles de 2550 a 2600 es comprable como trade.


ETB Se mantiene el comentario

“Seguimos pensando que estos niveles son interesantes para un trade hasta 1090.”
Los precios cercanos a 1000 pesos son de compra a nuestro parecer, es una muy buena opción a este precio, con miras al dividendo que entregara de mas de 100 pesos y al precio actual la relación riesgo beneficio es atractiva.


Fabricato no vamos a hacer comentarios….mantenemos la posición sobre este titulo y no queremos comentar sobre algo tan irracional.

En el ultimo comentario sobre éxito se comento:

“"De éxito solo puedo decir que en 20.000 pesos es un absurdo y que es un nivel de venta que pocas veces se volverá a ver. Venta total si se pudieran abrir cortos lo abriríamos con mucho gusto."

Hoy éxito cotizando a 17.000 y lastimosamente en macondo no se pueden abrir cortos porque ya seria algo interesante…a estos precios nos sigue pareciendo costosa.

Grupo aval podría volver a los 900 o incluso 910, niveles que pensamos son de venta.

Inverargos al igual que cemargos viene lateral, no vemos mucho que hacer por ahora.

En ISA a estos precios no veo valor.

Isagen estoy pendiente de revisar las utilidades del 2009 para ver si hay que hacer modificaciones en el precio objetivo, asi que por ahora neutral en isagen.

Suraminv se comento;
“ con una gráfica interesante donde el nivel de compra estaría alrededor de 25.000 pesos con un objetivo en 25.800.”

Siguió de largo y dado que no habíamos actualizado el blog no pudimos hablar sobre ella…ya vemos estos niveles como de venta…

Tablemac
técnicamente no luce tan mal…es posible que en niveles de 6.5 veamos un rebote nuevamente al alza, con un objetivo de venta entre 6.9 y 7 pesos.

Enka no vemos valor, es un titulo que lo suben y lo bajan con 2 centavos, pero lo que si podemos decir es que actualmente los precios del petróleo y la caída del dólar, son el peor escenario para esta empresa.
Creo que se quedara enrangada entre los 7.8 y los 9.2 por un largooo tiempo.


EEB mantenemos la recomendación de compra, al igual que interbolsa. (ambas como posiciones estructurales.) si son para trade en EEB esperar niveles de 116.000 y en interbolsa de 2300

Finalmente mantenemos un sesgo positivo con los mercados, asi como se ha dicho hace muchos meses, la tendencia es alcista de largo plazo, pero eso no significa que los mercados suban diario….por ese motivo de corto plazo esperamos correcciones, vemos mucha euforia y sobrecompra, y por eso esperaríamos ver una caída en los próximos días.


Saludos

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martes, 9 de marzo de 2010

Y QUE HA PASADO CON LA RECOMENDACION DEL CITIGROUP?

Por: Sebastian Toro

Hace unos meses en Arena bursatil dimos una recomendacion con mucha conviccion de compra de las acciones del Citigroup a 3.15:

http://arenabursatil.blogspot.com/2009/12/compra-citibank-315-continuacion.html

A hoy la accion esta cotizando a 3.8, lo que deja una rentabilidad del 20.6% y lo que pensamos es excelente.

Citi sigue siendo una accion muy interesante para un portafolio de largo plazo, si ud es un inversionista estructural mantenga bajo el colchon sus acciones de citi, pero si ud se mueve en el corto plazo la recomendacion es de venta.

A hoy tenemos una muy buena rentabilidad de corto plazo y en estos niveles podemos tomar utilidades aprovechando la euforia que tenemos en el mercado actualmente..Ya comenzamos a ver irracionalidad en la subida, subiendose al tren los que siempre llegan tarde y esperamos correcciones.

Asi que muy bien para quienes aprovecharon esta gran oportunidad que nos dio el CITI

Saludos

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viernes, 5 de marzo de 2010

ESPERAMOS CORRECCIONES EN PACIFIC RUBIALES

Por: Sebastian Toro

Este ha sido un titulo ampliamente comentado en el blog, desde mucho antes que cotizara en el mercado colombiano...

En muchas ocasiones se hizo la analogia con ecopetrol, en el cual se recomendaba para quienes quisieran estar expuestos al petroleo invertir en petrobras o pacific rubiales en vez de ecopetrol...los resultados no pudieron ser mas satisfactorios.

Debido a que conocemos el movimiento del titulo, vemos en este momento una altisima sobrecompra a los niveles actuales en lo que pensamos en gran parte se debe a un arbitraje que se esta haciedo para traer acciones y venderlas en colombia, ya que vemos que el volumen ha aumentado bastante en el pais.

Para muchos el titulo es nuevo, pero la accion en EU ha venido subiendo desde 2usd hasta los 18.4 usd en unos meses, lo que es un alza considerable, y en estos momentos vemos muchas señales de sobrecompra y una muy posible correccion.

En Colombia esta cotizando en 35.200 y en EU lo hace a 18.4 usd.
Si miramos la grafica vemos el RSI en 80 en la grafica diaria y en 74 en la grafica semanal y eso por no mencionar que en la de 60 minutos se encuentra en 85.

Los precios muy alejados de sus promedios moviles, y en colombia el mercado no esta acostumbrado a altas volatilidades, y este titulo es bastante volatil como lo podran ver en la grafica...
en muchas ocasiones las caidas han sido de 14 a 10, de 15 a 12....volatilidades y correcciones cercanas al 20%.
A hoy vemos el mayor nivel de sobrecompra de los ultimos meses y pensamos que veremos una correccion inminente a niveles de 17 o quizas hasta 16 usd.

Es arriesgado dar recomendaciones de venta en titulos con tanta fuerza, pero vemos mucha euforia ya y mucha sobrecompra lo que nos lleva a recomendar venta.

Como les digo, para quienes son nuevos con pacific rubiales la accion ha subido un poco...pero para quienes la tenemos desde hace meses la accion ha subido mas de un 600%.

Asi que mucha cautela con estos niveles, ya que pensamos no son niveles de entrada.

(la primera vez que se comento en arena bursatil, el titulo cotizaba a 7usd.)


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jueves, 4 de marzo de 2010

ACERCA DE LOS RESULTADOS DE EEB

Por : Sebastian Toro

Buenos dias, aun no hemos tenido la oportunidad de conocer el balance en detalle, pero segun el proyecto de distribucion de utilidades dado a conocer, vemos decepcionantes los resultados de EEB.

En Arena bursatil esperabamos que terminaran el año con utilidades cercanas al billon de pesos, pero por el contrario en el ultimo trimestre de este año vimos perdidas en el balance de la compañia.

En el ultimo trimestre EEB tuvo perdidas alrededor de 170.000 millones de pesos, eso es una suma no despreciable, y cierra el año con utilidades de 723.000 millones de pesos.

De esta manera, y segun mis calculos esta cotizando con un RPG de 14.82  y un Yield del 2.7%....ya estos multiplos estan muy alejados de ser un regalo....Realmente ya la accion esta a un precio muy justo, no esta barata y ya no la vemos como una opcion atractiva en el corto plazo.

El dividendo que meses atras era muy atractivo, este año no lo sera, en parte por su alza considerable de precio y por otro lado por sus perdidas este ultimo trimestre.

Aun hay gente que piensa que EEB es un regalo, y segun mi percepcion en su gran mayoria son personas que se montaron tarde, la gran masa de compradores naturales entro en niveles entre 110.000 y 120.000 pesos, y como la accion ha estado estancada en los ultimos dias, ellos lo ven como un regalo....se les olvida quizas que esta accion se negocio hace pocos meses en bolsa a 77.060 el mismo dia que en Arena bursatil dimos la recomendacion de compra.....A hoy eso representa un alza del 61%.

Una rentabilidad del 61% en unos pocos meses no es poco significativo para una empresa de este tamaño.....niveles de 85.000 pesos hacia abajo era un regalo...hoy a 124.000 no nos parece ningun regalo y a mi parecer esta muy bien valorada.

Si ud es un inversionista con un horizonte de largo plazo, EEB sigue siendo una buena oportunidad. En el corto plazo me parece muy bien valuada y no me extrañaria ver correcciones o lateralidad en el precio.

Saludos

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martes, 2 de marzo de 2010

ANALISIS MERCADOS 02 DE MARZO DE 2010

Por: Sebastian Toro

Para comenzar, espero que hayan tenido todos una muy buena semana, ya que este pasado mes de febrero fue un mes bastante difícil, los mercados estuvieron muy complicados, pero esperamos que marzo mejore y sea un mes mas productivo, al menos las graficas parecen presagiarlo.

Tuvimos el mes pasado muchos reportes de compañías, comencemos con el panorama de como estuvieron los reportes en EU y luego analizamos el mercado macondiano.

En EU estamos ya finalizando la temporada de resultados y a pesar de que no tengo el dato exacto, el ultimo reporte que estuve mirando, daba que un 77% de las empresas habían reportado resultados mejores a las expectativas.
Mejor aun los pronósticos para este año son bastante alentadores y la mayoría de las empresas espera un año mejor que el anterior.

Asi mismo los datos económicos, con algunas excepciones continúan saliendo positivos, lo que nos lleva a pensar que seguimos en el sendero de la recuperación.
A nivel técnico se comento en el ultimo informe:

“Para el momento de la actualización el SYP se encontraba alrededor de 1140 puntos, días después tuvo una fuerte caída, hasta los 1040 y ahora ha recuperado algo de terreno ubicándose cerca de 1090
Si bien esperamos un ligero descanso en las próximas jornadas debido al rally de ayer y hoy, en Arena bursátil seguimos pensando que el mercado es alcista y que esta caída no fue mas que un descanso natural y muy bueno para refrescar la tendencia alcista que trae el mercado.”

Esto fue exactamente lo que sucedió, el mercado tuvo inicialmente un retroceso hasta los 1085 y ahí siguió al alza, en línea con su tendencia alcista principal.

Ayer y hoy hemos perforado al alza el nivel de resistencia en 1110 y pareciera haberse formado un Hombro cabeza hombro invertido en el SYP, esto tiene connotaciones sumamente alcistas y es muy probable que tras un descanso a 1110 nuevamente el mercado se vaya a buscar los máximos de este año nuevamente.

En Arena bursátil seguimos positivos con el mercado americano.

A nivel de macondo, no ha habido cambios significativos, el mercado continua muy cerca a los niveles de 11.800 que ha estado desde las ultimas actualizaciones. Y como lo hemos dicho no vemos muchas opciones.

La crisis en colombia se ha venido agudizando, el desempleo ya por encima del 14% y los reportes de las empresas no han sido muy buenos.
Los reportes de utilidades decepcionantes en su mayoría y ya tocaremos cada uno de manera breve, según vayamos repasando cada titulo.

EL IGBC técnicamente se encuentra interesante, por encima de sus promedios móviles y estos a punto de cruzarse al alza, aunque inicialmente podríamos ver caídas a niveles de 11.600, antes de romper al alza.

Bancolombia reporto utilidades, fueron muy en línea con lo esperado y lo reportado a lo largo del año, no se vieron crecimientos importantes y para los precios actuales del titulo, uno esperaría un mayor dinamismo.

La acción ha quedado cotizando alrededor de 17 veces utilidades, lo que es un valor mas que justo y en caso de seguir viendo un deterioro del negocio la recomendación seria esperar mejores precios.

BVC esperábamos que tuviera un descanso a niveles de 31.5 y solo lo hizo hasta 32…esta era la corrección esperada y ahora el titulo se encuentra nuevamente al alza.

Esperamos correcciones a 33 pesos, pero realmente no vemos muy atractivo este titulo.

Cemargos reporto sus utilidades y estas no me gustaron para nada….ya lleva 2 trimestres consecutivos dando perdidas, y estas no se han evidenciado fácilmente debido a su venta de activos, la cual inflo los balances..pienso que a estos precios la acción esta altamente sobrevalorada y le daría una recomendación de venta.

En el ultimo post se comento:

“Cemargos esperamos correcciones a niveles de 11.500.”

Hoy cierra a este nivel y en caso de romperlo se iria a 11.000.
Ecopetrol se comento en el ultimo informe:

“La grafica de Ecopetrol pareciera tener mejoras en sus técnicos, ya el titulo se encuentra cotizando por encima de ambos promedios móviles.

Por ahora hay un gran muro en niveles de 2500 y 2530, pero tengo la impresión de que si se mantiene consolidando en estos niveles, este titulo podría tener un alza técnica hasta los 2600, por ahora un retroceso hasta 2450 es comprable como trade.”

Llego justo a 2600 asi que por ahora damos por cerrado este trade.

Se mantiene el comentario

“ETB grafica bajista, promedios móviles a la baja ambos y señalando una tendencia descendiente. Soporte en 1050, resistencia 1110, una caída a niveles de 1050 o 1020 es comprable con miras a salir en 1090.”

Seguimos pensando que estos niveles son interesantes para un trade hasta 1090.

Fabricato ha tenido un fuerte caída desde los absurdos niveles que alcanzo en 32 hasta 27. La razón del alza fue que un jugador del mercado local adquirió una posición importante en la compañía, lo que claramente se ve traducido en ese alza tan fuerte….por ahora estamos a la espera de los resultados anuales para ver que hay en este titulo..en este momento no la vemos nada atractiva con esas perdidas que tiene tan grandes. La grafica es bajista y podría bajar a niveles de 26 pesos.

Isa esperamos correcciones a niveles de 12.300

Isagen seguimos pensando que esta en un precio muy justo y no la vemos muy atractiva…a la espera de resultados de fin de año para evaluar nuevamente nuestro precio objetivo.

Suraminv con una grafica interesante donde el nivel de compra estaría alrededor de 25.000 pesos con un objetivo en 25.800.

Tablemac los resultados fueron muy normalitos por asi decirlo, no vimos sorpresas positivas y al precio de hoy la acción esta mas que bien valuada…por lo tanto solo vemos trades técnicos en niveles de 5.9 a 6 y con salida en 6.3.

Hemos recibido algunas inquietudes sobre enka, pero queríamos esperar a que publicara resultados para dar nuestros comentarios.

Hoy se publicaron y básicamente lo que se ve fue una perdida de 10.000 millones de pesos en el año, la cual se acelero en el último trimestre, dado que venían de perder a septiembre 3000 millones de pesos y cierran el año en 10.000, lo que significa que en el ultimo trimestre perdieron 7000 millones.

Esto no nos gusta, en arena bursátil no nos interesa apostar en empresas que año a año pierden dinero ya que es una apuesta arriesgada, aun asi la acción esta a un precio que difícilmente bajara de los 7 pesos, pero es un casino apostar dinero en un negocio que viene perdiendo de esa manera.

Tampoco pensamos que la acción vaya a cotizar por debajo de 7 pesos.

Por el lado positivo la recuperación del Ebitda es importante, este desde hace poco ha venido mejorando y este año aumento de una manera considerable, aun asi sigue siendo muy bajo para hacerse ilusiones con el titulo…
Por ahora no vemos a enka como una opción interesante a pesar de que técnicamente luce bastante bien, esperamos la reacción del mercado a estas cifras, aunque conociendo macondo, los resultados aquí no interesan.

Otro titulo que hemos recibido preguntas es sobre biomax, Unos resultados muy interesantes y la acción se ve muy interesante…por ahora no la vemos para compra a estos precios, además porque según entendemos viene una emisión o una opa, pero no tenemos toda la información, asi que por ahora niveles de 750 a 800 son de compra.
EEB mantenemos la recomendación de compra, al igual que interbolsa.

Saludos

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY