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martes, 31 de julio de 2007

EL SUBPRIME


Por estos días en el mundo bursátil la palabra de moda es subprime, mejor dicho como dirían en las pasarelas de moda, el que no este enterado de la crisis hipotecaria esta "out", pero para los que quizás no somos expertos en el tema, nos queda la pregunta: que es el famoso subprime??

En EU los créditos hipotecarios tienen 2 clasificaciones, esta el "prime" que es básicamente el crédito normal, que es para personas con buen historial de crédito y que tiene unas tasas por llamarlas así: normales, y esta el famoso sub-prime, que son los créditos hipotecarios de alto riesgo. Estos son préstamos que se les hace a personas con malos antecedentes crediticios y debido al riesgo que tienen a unas tasas mas altas.

Esta modalidad ha permitido
que muchas personas que no pueden acceder a un crédito normal hayan acudido a esta opción para comprar su vivienda a pesar de que las tasas sean mas altas y los abusos a los que se deben someter al adquirirlos, como algunas penalizaciones, y también ha llevado a empresas ha obtener altas rentabilidades con estos créditos que conllevan un alto riesgo de no-pago.

Ya teniendo algo de claridad sobre este tipo de hipotecas, ahora es bueno preguntarnos, cual es su relación con los mercados y porque se habla de una crisis?

Como es conocido por todos EU ha venido realizando una serie de alzas en sus tipos de interés con el fin de controlar la inflación, una de las victimas de esta subida, ha sido el sector vivienda, el cual ha visto fuertemente golpeadas sus ventas e incluso ya se habla crisis. La razón tiene mucho fondo, pero para no entrar en detalles simplemente miremos la relación directa que tienen las tasas sobre el sector: Las personas que compran vivienda, lo hacen en su mayoría a través del crédito, al ser cada vez mas altas las tasas o sea mas costosos los créditos, se tiene menos acceso a vivienda y por lo tanto decaen las ventas del sector, y asi mismo el freno que se le da a la economía y a la liquidez genera que las personas que tienen créditos, en especial de alto riesgo ("subprime") no puedan cancelar sus cuotas generando un impacto negativo en las compañías que realizan los prestamos, y estas al no obtener los pagos comienzan a generar perdidas.

En pocas palabras así comienza todo, pero que ha llevado a las correcciones recientes??
Además de los actores ya mencionados, están las firmas calificadores de crédito, en este caso Moodys y S&P han dicho que revisaran a la baja la calificación de una gran parte de estos créditos. Gracias a esto las cotizaciones de estas compañías han sufrido correcciones en los precios, y se comienzan a evidenciar casos graves de compañías con grandes perdidas, eso por no mencionar los fondos que invierten en estos activos.....

El día de hoy el detonante fue: American Home Mortgage Investment Corp, quienes comentaron que no tenían dinero para sostener los créditos y por esta razón la acción sufrió una caída de 90% en su valor al caer de $9.43 a $1.04.

Dicen algunos analistas que este es solo el comienzo de la gran crisis que se puede venir en el futuro, y que si las autoridades encargadas no toman medidas al respecto, esto puede ocasionar una crisis crediticia ("credit crunch"), y a su vez una fuerte recesion en el país del norte y por ende afectar todos los mercados.

Les dejo el link para un video explicativo del tema:
http://www.youtube.com/watch?v=dZ4d-a5WV50

Así que señores a estar muy atentos de este fenómeno.

"Es fácil detenerse cuando uno va de subida y difícil hacerlo de bajada" Napoleón

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TECNICOS ACCIONES IGBC 31 DE JULIO DE 2007

A esta hora Estados Unidos sufre una fuerte corrección a la baja luego de ubicarse la mayor parte del día en terrenos positivo, la razón? la misma que tiene en alerta a los mercados a nivel mundial....las preocupaciones con el famoso subprime o créditos (hipotecas) de alto riesgo....

Finalmente se dieron a conocer los resultados de Acerias Paz del Rio y tal como se anuncio en días pasados, el rumor se hizo realidad, y fueron unos resultados malos, se dio una disminución considerable en la utilidad neta. Así mismo desde hace varias jornadas la acción nos venia presentando señales de venta con el rompimiento de las medias móviles y el macd. Tenemos un soporte no muy fuerte en $81 y en caso de rompimiento se podría espera la acción en $78

Para Bancolombia queda anulada la señal de venta por MACD y se cambia a señal de compra. Se recomienda no tomar o vender posiciones si en la jornada de mañana continúan los mercados mundiales a la baja.

Fabricato nos entrega señal de compra por RSI al cruzar al alza la línea de 30....creo q es momento de ir tomando posiciones si el panorama externo es favorable....si el Stop loss en 44.

Se conocieron los resultados de Suramericana de inversiones, muy positivos si se les compara con los del año anterior.
Incremento significativo en la utilidad operacional y neta y aumento en el patrimonial.

Tablemac cierra en 10.3, nivel en el cual se espera se sostenga. En caso de un rebote al alza tomar utilidades en 10.8 y para intradia en 10.5. tampoco tomar decisiones en caso de continuar la corrección.

La acción de Corficol también se vio beneficiada con los buenos resultados y cierra justo en la resistencia mencionada en el día de ayer 18.500.
Si bien los resultados de Suramerican pueden generar optimismo en el mercado, es importante, aunque ya suene repetitivo, no descuidar el panorama externo, una corrección mundial seguramente nos llevara a su lado.


Saludos y buen trade

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lunes, 30 de julio de 2007

TECNICOS ACCIONES IGBC 30 DE JULIO DE 2007

Hoy 30 de julio, el IGBC tuvo un comportamiento bien interesante, lo que comenzó como una corrección de gran magnitud, en parte debido al alza en las tasas de interés, la corrección mundial y algunos resultados empresariales por debajo de lo esperado, termino en una fuerte recuperación del índice debido en parte a compras de oportunidad y además una recuperación de los mercados a nivel mundial.

Para los que son seguidores del MACD, se han dado señales de venta en el índice general y además en las siguientes acciones: ETB, inverargos, Pazrio, fabricato, coltejer, colinvers, bancolombia y suramericana. Este es solamente la señal técnica que se dio, no es recomendación de compra o venta.

Tablemac sufre el día de hoy una fuerte corrección que se pudo dar o porque el mercado esperaba unos mejores resultados o simplemente victima de la especulación, interesante monitorear su comportamiento el día de mañana y nuevamente para los amantes del day trading probar suerte en 10.3 con un SL estrecho en 10.2.

Fabricato por su parte continua bajando, con niveles de RSI claramente en sobreventa, y tras tocar su mínimo intradia en 44.5 consigue una fuerte recuperación para cerrar en 46.1....insisto que es una acción para continuar observando, aun no se han dado señales claras de compra pero su precio comienza a ser atractivo. Para el caso de coltejer que arrojo unas utilidades negativas se evidencio en la rueda de hoy la falta de apetito por este titulo, poca demanda en la mayoría de la rueda, además de dar señal de venta por MACD dibuja una vela roja de cuerpo largo y cierra casi en el mínimo del día, próximo soporte $15.

Corficol arroja unos resultados excelentes que sorprenden positivamente al mercado, razón por la cual mañana podríamos observar movimientos interesantes en esta acción. Resistencia a tener en cuenta 18500.

Finalmente la recomendación es estar muy pendientes del comportamiento de los mercados externos, y en caso de presentarse de nuevo correcciones es preferible mantenerse por fuera y no tomar posiciones aun. Para mañana esperamos resultados de las empresas que aun no han reportado sus balances por lo tanto puede ser un día muy interesante.

Saludos

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viernes, 27 de julio de 2007

CONOCIENDO EL SISTEMA ACCIONARIO

Para los que aun no lo conocen, les presento el "sistema accionario" colombiano, este es básicamente el nombre de la plataforma de negociación de acciones.

Cada vez que llamamos a dar una orden de compra o venta de acciones con nuestro comisionista, esta entra en este sistema para ser atendida, en donde esta dibujado el numero 1, es el lugar donde vemos que ordenes entran, salen, se modifican o eliminan, bajo la siguiente codificación:
Azul: compra
Roja: Venta
M: modificado
E: eliminado

Allí también podemos ver, la hora, el numero de acciones y el emisor a negociar.


En la parte marcada por el numero 2, se observan las transacciones o cruces ya realizados, es decir, cuando en determinada acción la oferta iguala a la demanda y están marcan un precio transado.

Ya en el numeral 3, observamos la lista de todos los emisores y en donde encuentra la flecha se muestra la orden de compra q esta de primera en la pila su respectivo precio y cantidad, y donde esta el circulo, encuentran la primera orden de venta. Donde encuentran el espacio subrayado es la ultima transacción

En esta nueva imagen observamos la profundidad de una acción, la profundidad es básicamente mirar la pila de todos los compradores y los vendedores, a que precio se ubican y que cantidad demandan u ofertan.
Para este caso seleccione la acción de cemargos. así mismo se pueden ver los totales que es una sumatoria de las primeras 59 filas o el total, es recomendable no comprar basado en estos totales ya que en la mayoría de las ocasiones existen puntas falsas o muy abajo del precio actual con el fin de inflar la demanda o la oferta, es mejor mirar la pila detalladamente.

Las cantidades que se subrayan con blanco, son las famosas puntas "ocultas" estas son cantidades que se pueden colocar hasta el 10% del valor real, es decir si quiero vender 10millones de acciones puedo colocar un millón oculto....o para cañar puedo colocar 1 millón oculto y ser realmente 1millon + una acción....esta es una de las características bastante ABSURDAS de nuestro mercado ya que atenta directamente contra la transparencia del mismo..miremos un ejemplo: quiero vender 10 millones de fabricato, pero no quiero asustar mucho el mercado, entonces puedo colocar una punta oculta de 1millon de acciones en adelante, pero lo minimo es 1 millon...lo mismo para comprar.

La acción marca su precio o se transa como lo dije anteriormente cuando la oferta y la demanda se igualan

Espero les haya sido de utilidad esta pequeña muestra, la idea es por lo menos conocer el sistema bajo el cual operamos a diario, o si no al menos reconocerlo y saber como funciona, si tienen alguna inquietud o comentario me lo pueden escribir en la parte inferior, de este asunto donde dice "comentarios" y con gusto les responderé.

Quien no añade nada a sus conocimientos, los disminuye. El Talmud

saludos

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lunes, 23 de julio de 2007

TRAS LOS PASOS DE UN GRANDE....


El día de hoy les traigo unos cuantos rumores de pasillo e información que me han suministrado algunas fuentes, obviamente estos datos no pueden ser afirmados en su totalidad, pero nos pueden ser de utilidad, así que aquí les dejo y ya cada quien la tomara en la manera que crea conveniente.

Muchos de nosotros tenemos la costumbre de especular con los movimientos de los grandes jugadores del mercado accionario, solo es cuestión de que un paquete interesante entre o salga en las pantallas para abrir un largo debate acerca de quien fue y porque lo hace. En esta ocasión les quiero hablar de los movimientos de uno de los personajes que muchos admiramos por su olfato y su estilo de inversión, un personaje que a pesar de haber perdido mucho en varias ocasiones, logra recuperarse y entrar en los listados de los peces gordos del mercado, el señor y gran especulador Manuel Jara A.


Son conocidos por muchos de nosotros los recientes movimientos de este personaje, hace varios meses comenzó a comprar acciones de ISA, cuando esta se encontraba en niveles cercanos a los seis mil pesos, allí adquirió unos paquetes interesantes de esta empresa. Luego al ver la caída de la acción de bancolombia a niveles inferiores a los catorce mil pesos, comenzó a realizar compras en esta, y al mismo tiempo se lanza a liquidar fuerte y de manera violenta las acciones de su querida fabricato, incluso llegamos a ver paquetes de venta de más de 80 millones de acciones. El resultado de estas operaciones: un éxito absoluto, ya que la acción de ISA tuvo un fuerte aumento en su precio por las expectativas de venta y así mismo logro valorizarse bancolombia, (a propósito se dice en los pasillos que ya ha comenzado a vender algo) mientras que fabricato sufrió de un retroceso en su precio.

Mas adelante, con emisión de acciones de Grupo Aval, el señor Jara comienza a tomar posiciones importantes en esta acción, la cual también ha tenido una buena valorización e incluso les puedo decir que aun sigue aumentando su posición en este grupo. Además pareciera ser que algo se viene por esos lados, ya que la semana pasada, se rumora que andaba de compras en acciones de Banco de Occidente...que se traen entre manos??

Finalmente a los que se preguntaban quien compro los 2 millones de acciones de sura a $20.000, pues señores permítanme informar que todo parece indicar que estamos hablando de la misma persona, al parecer dio orden de compra, pero el comisionista no supo realizar dicha operación y salió al descubierto, razón por la cual se llamo a cancelar la operación por un error, pero más adelante se tuvo q rectificar que no lo había sido.

Si algo hemos aprendido de este personaje es que maneja mucha información que muchos de nosotros soñamos con tener, además tiene un gran olfato para los negocios, no creo que sea casualidad el tema de la venta de ISA justo después de que el compra y lo mismo el tema de la emisión de Bancolombia a un precio muy superior al de compra.....así que es bueno preguntarse porque aumenta fuerte sus posiciones en el GEA? que se trae el señor Sarmiento entre manos? Porque vendió Fabricato?........o también pueden ser simplemente compras de oportunidad, esperando un buen cierre de año del mercado en general…. como les señalo, todo esto son rumores de pasillo y esta información no debería utilizarse para la toma de decisiones.

“El secreto del éxito en los negocios consiste en saber algo más que nadie más conoce” Aristóteles Onassis

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jueves, 19 de julio de 2007

QUIENES ESTABAN VENDIENDO???

Hace ya varios días salio el informe de la BVC, mostrando quienes fueron los vendedores y los compradores en el mercado con corte a mayo (ene-mayo).

Para variar, mientras que los expertos estaban comprando a manos llenas, de nuevo los naturales decidimos vender.

Como decía kostolany, se debe ir en contra de la tendencia y no correr tras ella, a lo que se refería el maestro era a la costumbre que tienen muchos inversionistas y especuladores de comprar caro, porque cuando una acción baja y todos los días esta mas barata nos da miedo comprar, sabiendo que esta a un mejor precio, y en cambio cuando suben ahí si salimos todos detrás?? pues señores los fondos si aplican esa estrategia!! compras inteligentes....obvio en empresas con buenos fundamentales


El mercado este año ha tenido básicamente 2 correcciones importantes, una en febrero en la que el igbc descendió desde los 11.000ptos hasta los 9.900, y luego tras haberse recuperado en abril, arranca mayo de nuevo con pérdidas y retrocede de nuevo hasta los 10.000.

En esos momentos los volúmenes eran reducidos, los fondos extranjeros y locales compraban silenciosamente, mientras los naturales decidían vender por diversas razones que en aquel entonces se dieron a conocer, parapolitica, TLC, utilidades sector financiero, inflación, aumento de tasas entre otras.

Misteriosamente entre junio y julio, el país comienza a figurar en algunos de los principales medios financieros internacionales, y las firmas mejoran sus perspectivas del mercado, que meses atrás eran negativas.....la razón era obvia, mientras caía y salían las noticias ellos estaban comprando, y luego cuando ya estando cargados en activos financieros, comienza una campaña para generar optimismo en el mercado y aparecen grandes compradores empujando los precios al alza...de nuevo los volúmenes de negociación aumentan, el publico vuelve a comprar (mas caro) y comienza a subir de nuevo.

Como dato curioso, aumentaron y siguen en aumento las compras de fondos extranjeros, porque ya han solicitado permiso.....además parece que se están rompiendo resistencias técnicas importantes y por ultimo mejora el panorama macro en términos de inflación.

Así que aquí les dejo los datos de quienes compraron y vendieron, y se repite el ciclo......

Saludos

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY